Die Angebotslösung des Delistings in § 39 Abs. 2 und 3 BörsG - Auslegungsfragen und Reformpotenziale für ein interessenwahrendes Gegenleistungssystem

'The Delisting Offer Solution Pursuant to Section 39 (2) and (3) BörsG. Issues of Interpretation and Potential for Reform of an Interest-Based Compensation System': Recent factual and legislative developments have added yet another chapter to the contentious saga of delisting regulation. Against this backdrop, this thesis examines the existing gaps in investor legal protection in relation to delisting offers and proposes a reform to the valuation of listed shares capable of universal application. The proposal strengthens the legal protection of investors going forward and ensures a balance of interests between the parties involved.

A. Einführung
Entwicklung der Regulierung des freiwilligen Delistings - Überblick über die Angebotslösung des § 39 Abs. 2 und 3 BörsG - Dimensionen der Problemstellung - Aufgabenstellung

B. Die Angebotslösung de lege lata
Berechnung des Delistingangebots - Verbleibender Rechtsschutz außerhalb von § 39 BörsG - Ausnahmen von dem Angebotserfordernis

C. Die Angebotslösung de lege ferenda
Zwingende Vorgaben höherrangigen Rechts - Erfordernis von gesetzlichen Schutzinstrumenten - Instrumente des Anlegerschutzes - Ausgestaltung des Angebotserfordernisses - Vorschlag einer 'Großen Lösung' für Bewertungssysteme - Rechtsschutz

Reformvorschlag für einen neuen Gesetzentwurf